PG电子·(中国)人生就是博

       8月20日下午,珠海pg电子2009年第二次临时股东大会审议通过了公司及全资子公司pg电子(香港)实业股份有限公司购买Beverage Packaging（HK）Company Limited 持有的若干子公司股权及沈阳pg电子胶盖有限公司、成都pg电子胶盖有限公司关于生产胶罐的经营性资产。
　　本次收购涉及金额2.57亿元,被收购业务是珠海pg电子前控股股东的关联非上市业务,约于15年前开办,被现珠海pg电子控股股东CVC旗下子公司亚洲瓶业(香港)有限公司（下称亚洲瓶业）于2007年底全面收购和拥有。值得注意的是,珠海pg电子此次开出的收购价是被收购业务净资产的2.9倍,净资产溢价略高。
不过,本报记者在当天的股东大会现场看到,针对被收购资产定价是否偏高,现场股东与公司管理层展开了一场激烈的辩论。
　　 值得一提的是,较CVC两年前高价收购公司股份相比,按珠海pg电子截至2009年8月19日收盘价5.36元计算,较此前CVC 8.29元的每股收购价已跌去35.34%,其账面亏损额高达5.83亿元。
　　 资料显示,当时CVC以16.5亿元人民币高溢价收购珠海pg电子29％的股权,相当于每股收购价8.29元,较珠海pg电子公告停牌前一交易日的收盘价6.84元高出21％,更较其2006年每股净资产2.82元溢价193％。2007年9月11日,该股曾创下15.87元的历史新高。
争辩资产收购
　　 来自广州的一名流通股东认为,从PB（市净率）的角度来讲,目前珠海pg电子的PB约为2.4左右,而被收购资产的PB则达到了2.9倍,用低PB资产收购高PB资产有损害流通股东利益之嫌。
　　 对此,公司副董事长何志杰表示,“收购议案提出前,公司方面也跟深交所作了仔细的沟通,就有关收购具体情况进行了解释。”
何志杰称,此次收购是一个业务整合,能够为上市公司提供更宽的产品线,发挥协同效应和提高效率。
　　 据其介绍,被收购业务包含两个核心产品:胶罐和纸杯。两项业务均拥有优良的客户,胶罐的客户是各大饮用水厂商如怡宝、景田、屈臣氏、娃哈哈、雀巢等;纸杯的客户是肯德基、德克士等餐饮连锁企业,为国内排名前三的纸杯供应商之一。此两项业务过往利润稳定,2008年和2007年的合并净利润分别是1454万元和1324万元。其预计收购后,每年至少可以增加每股盈利0.02-0.03元。
　　 而来自浙江的一名流通股东表示了另外的担忧,“公司今年上半年是近四年来业绩表现最好的一年。公司业绩刚有些起色,又要增加负债拿钱出来购买大股东的资产,这样一来的话,对公司业绩增长的积极效应是否会对冲了呢？”
　　 对此,公司财务总监罗俊武回应道,“新的管理团队进入公司以后,在财务管理上进行了一系列调整,通过压缩、回笼存货和应收账款,以及加强现金管理,公司财务状况已有了明显改善。”
　　 此外,对于大股东是否高价卖资产给上市公司,公司董事、CVC大中华主席梁伯韬解释道,“国内上市公司大股东和管理层关系太密切,企业不能只看大股东,而是要靠管理层经营提升公司业绩。”
梁称,资产收购最重要是看被收购资产的盈利能力,而不是看它值多少钱。
　　 超豪华阵容亮相股东会
经过数度高层变动风波之后,目前,珠海pg电子的管理层算得上是A股最豪华的管理阵容。出席当天会议的名单中,包括了公司董事成员梁伯韬、何志杰、Gary J Guernier、Russell Haydn Jones、王玉玲等高管。
　　 梁伯韬有着香港“红筹之父”的称号,此前担任Luminary Capital公司董事长和CEO,同时兼任花旗环球亚洲和CVC亚太投资的高级顾问,现任CVC亚洲大中华区主席;何志杰曾为花旗中国投资管理公司投资总监,现担任CVC亚洲高级董事总经理;独立董事Russell Haydn Jones先后担任AMCOR化纤包装公司董事总经理和AMCOR公司的董事总经理、CEO,AMCOR公司是一家注册于澳大利亚在全球包装行业名列前茅的公司。
　　 去年年底到任的总经理王玉玲先后在美国铝业天津奥科亚包装公司、皇冠集团嘉多宝公司担任高管职务。2003年起先后担任国际吉象人造林制品集团总经理及高级副总裁。
　　 2009年4月24日,珠海pg电子公告称,公司董事会推选Gary John Guernier 为第七届董事会继任董事长。Gary John Guernier,新西兰国籍,2000年至2007年间,他担任 Athena Products limited在新西兰等国家的生产业务首席执行官和合伙人,2008年经营自己的商业咨询业务。
　　 据何志杰介绍,截至目前,CVC亚洲三期的基金规模已达63亿美元,在业内居前三位。
　　 此前,珠海pg电子发布2009年半年度业绩预告公告称,预计2009年上半年净利润约8500万元,同比增长约77%。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　摘自《21世纪经济报道》,有删节